據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，一些階段性需求釋放、小幅補庫或者是淘汰合金鋁板產(chǎn)能的政策對價格的影響會是短期的，我們主要關(guān)注成本對于鋁錠的支撐作用，而其中礦價是主要因素。我們認(rèn)為合金鋁板價格在2016年震蕩下行會是大概率事件，帶動合金鋁板價格下行。成本的變動很可能會成為2016年影響合金鋁板價格的主要因素，而鋼材成本分析中對礦價的分析尤為重要。礦石供給擴大難以避免，產(chǎn)能釋放會在2016年愈發(fā)明顯。澳洲鋁礦石開采行業(yè)的投資從2012年下半年開始啟動，2013年下半年進入高峰期。從澳洲三大礦財務(wù)報表可以看到，2010-2012年是三大礦固定資產(chǎn)投資增速比較高的三年，按照礦山投資到達(dá)產(chǎn)周期約3-4年估算，澳礦山在2011-2012年的新增產(chǎn)能在2015-2016年會有明顯的釋放。2014年會是鋁礦山產(chǎn)能快速釋放而粗鋼產(chǎn)能開始縮減的一年，這是我們判斷鋼價強于礦價，產(chǎn)業(yè)鏈利潤開始從礦山向鋁廠轉(zhuǎn)移的主要原因。鋼鐵業(yè)的成本支撐已經(jīng)趨于減弱。1月份，寶鋼高壓鍋爐行業(yè)購進價格指數(shù)延續(xù)了上個月的下滑勢頭，大幅回落16.7個百分點至36%，為近7個月以來的最低。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月28日，65%品位普氏鐵礦石指數(shù)為每噸126.25美元，月環(huán)比下跌10.5美元。